近期 ，世界 金价维持高位震荡
，消费端与投资端市场情绪呈现分化 。《证券日报》记者近日走访了北京菜市口百货商场（以下简称“菜百 ”）和多家商场黄金品牌门店了解到，首饰金与投资金条之间的价差已扩大至每克数百元
。例如 ，7月29日下午
，菜百足金首饰的实时金价为1226元/克，而该店50克的投资金条实时金价为896元/克 ，二者差距约为330元/克。而这一价差正在催生不同的购金逻辑 。

　　消费与投资逻辑迥异

　　对于购买首饰金的消费者而言
，佩戴需求本身是购买的核心动因，费用 波动更像是一个“借鉴 项 ”而非“决定项
”
。正在挑选耳环的王女士对《证券日报》记者表示 ，自己买黄金纯粹为了日常佩戴，并未指望靠首饰增值。

　　“普通消费者还是为了日常佩戴 。”王女士表示
，自己购买前也会留意金价，但只要在心理接受范围内 ，短期波动很难改变原本的购买计划
。

　　前来选购金手镯的李奶奶则代表了另一类更“去费用 化 ”的消费群体——她平日很少关注行情。李奶奶对《证券日报》记者表示
，她认为黄金首先是一件承载纪念意义的饰品，费用 走势几乎不在决策考量之内 。

　　从近期销售情况看 ，记者走访的4家门店中
，3家表示7月份销售额环比上升，1家出现下滑。老铺黄金一位店员表示 ，不论金价涨跌
，总有不同客群在购买；中国黄金的店员也对记者坦言，门店业绩更多取决于服务能力和活动力度；周大福的销售人员则提到 ，近年来“悦己消费
”明显增多
，国风 、潮流款式设计也拉动了年轻客群的购买意愿
。不过记者走访了解到，不少消费者仍持观望态度 ，“货比三家”更是普遍选取 。

　　与购买首饰金的消费者形成对比的是，投资金购买者对费用 十分“敏感 ” 。一位入手了投资金的北京市民李先生对《证券日报》记者表示
，他多年保持定期购买投资金条的习惯，但自2022年后金价一路走高 ，便暂停了这一操作
。面对当前的费用 回调
，他仍无入场打算，“除非金价能跌回500元/克 ，我才会考虑继续定期购买”。

　　不过
，李先生表示，若未来金价大幅上涨 ，他也可能考虑变现一小部分 。在他看来
，黄金更适合作为长期配置的资产，自己会在合适价位分批买入 ，长期持有
，持续的震荡行情让他对短期加仓保持高度谨慎
。

　　相对于李先生，购买了银行投资金币的闫先生则对记者表示 ，在金价从高点回落后，自己用手中的闲钱分批次买了50克左右的金币。他表示
，虽然现在看金价尚未上涨，但仍然有上涨的动力 ，而且自己也不急于变现
，购置黄金主要是为了“保值
” 。

　　二手黄金回收店一位从业人员对记者介绍，店内顾客大多以保值增值为核心诉求 ，佩戴价值几乎不在考虑范围
。谈及近期金价震荡对回收业务的影响
，负责人表示，金价较此前大幅回落 ，前来变现的客户数量减少
，今年客流量相较去年出现了明显下滑，多数人更倾向于在金价上涨时选取 出手。

　　实地走访不难看出 ，首饰金与投资金条价差持续走阔
，催生出两类截然不同的购金逻辑 。选购黄金首饰，除借鉴 金价水平外 ，更多源于佩戴需求与情感
、文化诉求；而投资金条的购买决策，则主要围绕金价波动展开
。

　　金价仍具有支撑

　　世界黄金协会近日发布的《中国黄金需求趋势报告》显示
，今年上半年，中国市场黄金需求达518吨 ，同比小幅下降7%
，但仍显著高于476吨的十年均值。投资需求（金条、金币及黄金ETF）占中国黄金需求总量的66%，规模可观 ，反映出市场对风险对冲 、财富保值及收益获取的强劲需求 。与此同时
，尽管金饰需求吨数大幅下滑，但受金价飙升推动 ，消费者在金饰产品上的支出仍持续上升。

　　自从年初创下历史新高后
，金价就进入了震荡下行态势
。6月份以来，世界 金价在4000美元/盎司左右企稳 ，从6月下旬至今
，世界 金价（以伦敦金现货费用 为例）基本围绕4000美元/盎司宽幅震荡。截至近来 ，年内跌幅达6.42% 。

　　中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者分析 ，当前金价在4000美元/盎司至4100美元/盎司区间震荡，短期大概率维持高位拉锯格局
，多空博弈加剧
。一方面，二季度黄金ETF资金流出
、前期金价冲高后资金获利了结 ，叠加市场对美联储货币政策走向存在分歧
，压制金价快速上行空间；另一方面，全球央行持续保持主动购金节奏 ，世界 地缘不确定性、全球债务压力等长期支撑因素并未消失
，为金价提供底部支撑。

（文章来源：证券日报）